El precio de Bitcoin ha experimentado una fuerte caída, bajando por debajo de los 84.000 dólares y alcanzando un mínimo de 82.131 dólares, niveles que no se veían desde noviembre de 2024. Esta venta masiva ocurre en simultáneo con el anuncio del último paquete de aranceles comerciales por parte del ex presidente Donald Trump, quien impuso una tarifa del 25% sobre la Unión Europea, además de medidas anteriores sobre Canadá, México y China.
Summary
No solo Bitcoin: el colapso de los mercados y el sentimiento a la baja
No solo Bitcoin ha registrado una caída significativa, sino que también los mercados bursátiles han reaccionado negativamente. El S&P 500 ha perdido aproximadamente 500 mil millones de dólares de capitalización de mercado debido a las preocupaciones sobre una potencial guerra comercial global.
Según el trader IncomeSharks, el mercado está atravesando una fase bear, con BTC vendido en respuesta al creciente sentimiento de incertidumbre económica. La corrección llega después del rally de noviembre de 2024, impulsado por la carrera electoral estadounidense, que había llevado a Bitcoin a nuevos máximos históricos.
La caída del precio de BTC se ha visto agravada por los deflussi degli ETF spot, con ventas significativas por parte de emisores destacados como Fidelity, Ark y Grayscale. También BlackRock, que el martes transfirió millones de dólares en BTC y ETH a un exchange, vendió 150 millones de dólares en Bitcoin, contribuyendo al aumento de la presión de venta.
Los ETF apalancados, en particular, están sufriendo la fuerte caída del mercado. El T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), diseñado para ofrecer una exposición larga y con apalancamiento sobre Strategy (ex MicroStrategy), ha sufrido una caída del 81% desde el pico de noviembre, mientras que en las últimas tres sesiones ha perdido el 40% de su valor.
Los ETF apalancados y el riesgo de subrendimiento
Según The Kobeissi Letter, los ETF a leva financiera sufren fuertes caídas en los mercados volátiles debido a los reajustes diarios, necesarios para mantener el objetivo de leva.
Este efecto amplifica las pérdidas y reduce el rendimiento en comparación con estrategias menos expuestas a la volatilidad. Un estudio de GSR Markets encontró que, en condiciones de alta volatilidad, los ETF apalancados tienden a tener un rendimiento inferior del 20% en comparación con estrategias tradicionales.
En septiembre, los gestores patrimoniales REX Shares y Tuttle Capital Management lanzaron dos nuevos ETF con exposición apalancada a las acciones MSTR, buscando aprovechar la creciente correlación entre el precio de Bitcoin y las acciones de la empresa. Sin embargo, la reciente corrección ha puesto en riesgo su estabilidad financiera.
MicroStrategy y la exposición a Bitcoin
Nacida como sociedad de inteligencia empresarial, Strategy (ex MicroStrategy) se ha transformado en un fondo de cobertura de criptomonedas de hecho en 2020, cuando su fundador Michael Saylor comenzó a destinar el capital de la empresa a la compra de Bitcoin. Hasta hoy, la empresa ha gastado más de 33 mil millones de dólares para acumular BTC, con un costo promedio de alrededor de 66,000 dólares por moneda.
A pesar de las caídas recientes, MSTR vio un incremento de 2.500% en los rendimientos en el punto álgido del mercado bull de noviembre. Sin embargo, al 26 de febrero, las acciones de MSTR han perdido el 15% desde el comienzo del año, siguiendo la tendencia bear del precio de Bitcoin.
La actual caída de Bitcoin se inserta en un contexto de fuerte incertidumbre macroeconómica, donde las tensiones comerciales entre los Estados Unidos y sus socios internacionales podrían tener repercusiones a largo plazo.
La reacción de los ETF spot y el comportamiento de las instituciones financieras serán determinantes para comprender las perspectivas futuras de la criptomoneda líder del mercado.
En el corto plazo, el precio de BTC podría seguir siendo influenciado por el sentimiento global y los próximos desarrollos en materia de políticas económicas y comerciales.
