La acción de AMD se ha convertido en una de las historias de éxito más sonoras de Wall Street en 2026, y la razón se reduce a una sola palabra: inferencia. Las acciones del fabricante de chips cotizan alrededor de 506 $, con un aumento de 136% en lo que va de año, y el último catalizador detrás de esta subida es una nueva asociación de inferencia de IA de AMD con Microsoft que coloca hardware de AMD dentro de algunos de los sistemas de IA más avanzados en funcionamiento hoy en día. El acuerdo ha reavivado el debate sobre si AMD puede finalmente cerrar la brecha con Nvidia, o si su acción simplemente se ha adelantado a los fundamentales.
Summary
Puntos clave
- Los ingresos de AMD en centros de datos aumentaron un 107% interanual en el segundo trimestre del año fiscal 2026, impulsando los ingresos totales un 50% hasta 11,54 mil millones de dólares.
- Microsoft está implementando la plataforma de rack Helios AI de AMD para la inferencia de modelos frontera, un importante voto de confianza de uno de los principales compradores empresariales de IA.
- La CEO Lisa Su espera que los ingresos de centros de datos se más que dupliquen nuevamente en 2027, impulsados en gran medida por cargas de trabajo de inferencia.
- Entre los analistas de Wall Street prevalece un consenso de Compra Fuerte, con un precio objetivo promedio que alcanza los 647 $, lo que sugiere aproximadamente un 28% de potencial alcista.
- AMD cotiza a 68 veces las ganancias futuras, muy por encima de las 25x de Nvidia, manteniendo las preocupaciones de valoración en primer plano.
El sólido crecimiento financiero de AMD impulsado por la demanda de IA
Las últimas cifras trimestrales de AMD explican por qué los inversores se han volcado en la acción. La división de centros de datos de la compañía generó 6,7 mil millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre del año fiscal 2026, un salto que refleja hasta qué punto el gasto en infraestructura de IA ha transformado el negocio de AMD en un solo año.
Aumento de ingresos en el segundo trimestre del año fiscal 2026
Los ingresos totales aumentaron un 50% interanual hasta 11,54 mil millones de dólares, con las ventas de centros de datos creciendo un 107% en el mismo período. Ese segmento ahora representa el 58% de todo lo que vende AMD, según cifras reportadas por Crypto Briefing, un cambio drástico para una compañía que pasó años intentando alcanzar a Nvidia en silicio para IA. Los ingresos por CPU para servidores por sí solos crecieron más de un 70% interanual, añadiendo otra capa a la historia de crecimiento más allá de las GPU.
Crecimiento de las ventas de centros de datos y proyecciones futuras
La CEO Lisa Su no está tratando el trimestre actual como un pico. Ha proyectado que las ventas de centros de datos superarán los 13 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, con la expectativa de que todo el segmento se más que duplique nuevamente en 2027. También se prevé que los ingresos por servidores crezcan más de un 80% anual en la segunda mitad del año fiscal 2026. La fuerza impulsora detrás de esa previsión es un cambio que AMD afirma que ya está en marcha: las cargas de trabajo de inferencia de IA están a punto de superar la demanda de entrenamiento por primera vez este año, una transición que cambia qué chips son realmente más importantes para los compradores.
La asociación de inferencia de IA de AMD con Microsoft redefine el panorama competitivo
Microsoft ha acordado implementar la plataforma de rack Helios de AMD específicamente para la inferencia de modelos frontera, una decisión que indica una confianza real en el hardware de AMD para cargas de trabajo avanzadas de IA, y no solo para computación de bajo costo.
Implementación de la plataforma de rack Helios AI
Helios es el rack de IA todo en uno de AMD, que agrupa GPU, CPU, redes y software en un solo paquete diseñado para permitir a los clientes alejarse por completo de la infraestructura basada en Nvidia. La decisión de Microsoft de ejecutar la inferencia de modelos frontera en esa plataforma es notable porque los modelos frontera son los sistemas de IA más avanzados que existen, y elegir hardware de AMD para ellos sugiere que Microsoft ve la tecnología como realmente competitiva, no solo como una alternativa económica.
Importancia de la inferencia de modelos frontera
La inferencia y el entrenamiento son cargas de trabajo fundamentalmente diferentes. El entrenamiento exige potencia de cómputo bruta, mientras que la inferencia se apoya más en la eficiencia de costos y la fiabilidad una vez que el modelo ya está construido. Esa distinción importa porque, a medida que la primera ola de entrenamiento de IA se desacelera, se espera que la inferencia constituya la mayoría de la demanda total de cómputo en el futuro. Algunas estimaciones apuntan a un mercado de inferencia que podría aproximadamente duplicar el tamaño del mercado de entrenamiento de IA para 2032, alcanzando los billones de dólares. Si AMD puede capturar una porción significativa de ese cambio mediante acuerdos como el de Microsoft, la compañía pasaría de ser un distante número dos a un rival legítimo de Nvidia con el tiempo. Esta es una de las señales más claras hasta ahora de que la estrategia de AMD tiene menos que ver con vencer a Nvidia de frente en entrenamiento y más con ganar por completo la próxima fase de la computación de IA.
AMD ha estado desarrollando esa estrategia en múltiples frentes. Sus GPU Instinct MI350, MI400 y MI450 avanzan en desarrollo y despliegue, con la serie MI400 prevista para aumentar su volumen hacia 2027, mientras que sus procesadores EPYC «Venice» y «Verano» están diseñados para complementar esos chips en servidores optimizados para IA. El analista de Phillip Securities, Yik Ban Chong, quien califica la acción como Compra con un precio objetivo de 755 $, ha señalado que se espera que la startup de IA Anthropic implemente 2 gigavatios de GPU MI450 a través de la plataforma Helios a partir de la primera mitad de 2027, un despliegue que estima podría añadir aproximadamente 30 mil millones de dólares a los ingresos de AMD. Meta también ha firmado un acuerdo plurianual de GPU con AMD que cubre hasta 6 gigavatios de capacidad de cómputo, sumando otro gran cliente a la lista.
Valoración de mercado y perspectivas de los analistas
Wall Street se mantiene ampliamente alcista sobre AMD incluso cuando el precio de la acción genera escepticismo. De los 33 analistas que cubren la compañía, 27 la califican como Compra y seis son neutrales, con un precio objetivo promedio de 647 $ que implica alrededor de un 28% más de potencial alcista desde los niveles actuales.
Consenso de Wall Street y precios objetivo
Vivek Arya, analista de Bank of America, mantuvo su calificación de Compra y fijó un precio objetivo de 620 $, calificando a AMD como el proveedor de CPU mejor posicionado del mercado. Su proyección para el mercado total direccionable de CPU para servidores en 2030 se incrementó a 210 mil millones de dólares, en comparación con los 170 mil millones de dólares anteriores, frente a un mercado que valía solo 35 mil millones de dólares en 2025. Arya señaló específicamente la CPU Zen 6 Venice, que ofrece hasta 256 núcleos y 512 hilos, por delante de Diamond Rapids de Intel con 192 núcleos y 192 hilos y del chip Vera de Nvidia con 88 núcleos y 176 hilos.
Comparación de valoración entre AMD y Nvidia
No todos los analistas están convencidos de que la acción merezca su precio actual. AMD cotiza aproximadamente a 68 veces las ganancias futuras, en comparación con las 25 veces de Nvidia, a pesar de que Nvidia sigue creciendo más rápido y mantiene una cuota de mercado mucho mayor en aceleradores de IA. Chong redujo recientemente su estimación de beneficios para el año fiscal 2026 en un 8%, citando una débil demanda en las unidades de cliente y gaming de AMD, que están siendo presionadas por los elevados costos de memoria.
La gran pregunta para los inversores es si la asociación con Microsoft por sí sola justifica el múltiplo premium de AMD. Los analistas que cubren la acción coinciden en general en que este acuerdo es un paso significativo, pero que AMD necesitará más grandes clientes además de Microsoft y Anthropic para crecer hasta alcanzar su valoración actual, en lugar de depender de promesas futuras. El esperado despliegue de MI450 para Anthropic, que se prevé comience en la primera mitad de 2027, probablemente servirá como la próxima prueba real de si la apuesta de AMD por la inferencia está dando sus frutos o si el mercado ya ha descontado más buenas noticias de las que la compañía puede ofrecer.
Preguntas frecuentes
¿Por qué la acción de AMD subió significativamente en 2026?
La acción de AMD subió un 136% en lo que va de año, impulsada por una fuerte demanda de centros de datos de IA, incluyendo un aumento del 50% en los ingresos del segundo trimestre del año fiscal 2026 y un crecimiento del 107% en las ventas de centros de datos.
¿Cuál es la importancia de la asociación de Microsoft con AMD?
Microsoft se asoció con AMD para implementar la plataforma de rack Helios AI para la inferencia de modelos de IA frontera, lo que demuestra confianza en la tecnología de AMD para cargas de trabajo avanzadas de IA.
¿Cómo se compara la valoración de AMD con la de Nvidia?
AMD cotiza a un múltiplo de 68x sobre las ganancias futuras, mucho más alto que las 25x de Nvidia, lo que genera preocupaciones sobre la valoración premium de AMD.
¿Cuáles son las expectativas de AMD para los ingresos de centros de datos en el futuro cercano?
AMD espera que sus ingresos de centros de datos se dupliquen en 2027, lo que refleja un fuerte crecimiento impulsado por cargas de trabajo de inferencia de IA.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
