Una nueva entrevista de The Cryptonomist explora la estrategia de OKX Europe después de MiCA, la evolución del panorama regulatorio europeo y la próxima fase de adopción cripto. La conversación también abarca la Prueba de Reservas, los pagos, los servicios institucionales y la creciente convergencia entre las finanzas tradicionales y las plataformas cripto.
- Muchas plataformas de intercambio tuvieron dificultades con la transición a MiCA. ¿Cuáles fueron los mayores desafíos operativos a los que se enfrentó OKX al adaptar su negocio europeo al nuevo marco regulatorio?
Obtuvimos nuestra licencia MiCA en enero de 2025, dieciocho meses antes de la fecha límite de julio de 2026. Así que el verdadero desafío no fue una carrera de último minuto, sino construir pronto toda la estructura regulada: MiCA para spot y custodia, MiFID II para derivados, una licencia de Institución de Pago para pagos. Tres autorizaciones distintas, cada una con sus propios requisitos de capital, estándares de gobernanza y años de interacción supervisora.
También significó que cuando llegó realmente el 1 de julio, no estábamos reaccionando. Gran parte del sector apenas está llegando ahora.
- ¿Cuál es la siguiente fase de crecimiento para OKX Europe? ¿Se están centrando más en la adopción minorista, en clientes institucionales, en pagos o en nuevos productos financieros?
En todo. Hemos pasado años construyendo una completa gama de productos cripto regulados para cubrir casi todas las necesidades financieras en una sola app. Desde el lanzamiento de spot hemos creado Earn, staking líquido, OKX Pay y Card para el gasto diario, y X-Perps, derivados regulados bajo MiFID II para usuarios elegibles.
Los clientes no quieren cinco apps distintas para operar, cobrar y obtener rendimiento. Quieren un único lugar regulado donde puedan hacerlo todo. Ahí es donde estamos poniendo los recursos, tanto para minoristas como para institucionales. Los institucionales obtienen un mercado regulado de derivados que antes no tenían con nosotros. Los minoristas obtienen una plataforma que les ofrece todo lo que necesitan.
- Europa se está convirtiendo en uno de los mercados cripto más regulados del mundo. ¿Cómo esperan que cambie el comportamiento de los usuarios a medida que los clientes den cada vez más prioridad a las plataformas reguladas?
Ya está ocurriendo, nuestros propios datos de transacciones lo demuestran. Los depósitos en OKX Europe procedentes de plataformas de intercambio sin licencia han crecido enormemente, no solo a medida que nos acercábamos a la fecha límite de transición en junio, sino también durante julio y agosto.
Antes, tener una licencia era algo deseable. Ahora es obligatorio.
- ¿Cree que MiCA acelerará la consolidación en el mercado cripto europeo, y ve OKX oportunidades para adquirir usuarios, tecnología o negocios de competidores que no puedan cumplir los nuevos requisitos?
La consolidación es real. Antes de la fecha límite estimábamos que el 80% de las plataformas de intercambio que operaban en Europa no alcanzarían el nivel exigido. Ahora, con más de 320 CASP autorizados, se puede ver quién lo ha superado y quién no. Se han puesto en contacto con nosotros plataformas que operan en Europa buscando formas de salir del mercado y migrar a sus clientes a un exchange regulado. Pero por ahora no tenemos nada que anunciar en ese frente.
- ¿Qué papel ve para Europa dentro de la estrategia global de OKX en los próximos cinco años? ¿Podría Europa convertirse en uno de los mercados más importantes para OKX?
Nuestra sede de la UE está en Malta, nuestra licencia MiCA nos da un pasaporte completo en toda la UE, y Europa es donde hemos construido una de las gamas de productos regulados más completas del mundo, spot, derivados, pagos, todo bajo un mismo techo.
Europa es donde OKX demuestra que el modelo regulado funciona.
- ¿Cómo evolucionará la Prueba de Reservas de OKX después de MiCA? ¿Verán los usuarios informes más frecuentes, métodos adicionales de verificación o una mayor transparencia sobre los pasivos además de los activos?
La Prueba de Reservas no es un requisito de MiCA. Es un compromiso de transparencia que hemos asumido además de lo que exige la regulación, y la hemos publicado mensualmente durante años.
- Una crítica habitual a la Prueba de Reservas es que demostrar solo los activos no siempre muestra el cuadro financiero completo. ¿Cómo está abordando OKX las cuestiones relacionadas con los pasivos, la gestión del riesgo y la solvencia general?
La prueba de activos es una valiosa medida de transparencia, pero por sí sola no te dice si una empresa está segregando realmente los activos de los clientes o si puede sobrevivir a un trimestre malo.
Aquí es donde señalaría a la gente: la comprobación de solvencia que realmente importa para una entidad con licencia MiCA y MiFID II no es la PoR. Son los requisitos prudenciales que nuestros reguladores aplican, la segregación de activos, los colchones de capital, la gobernanza, la supervisión continua. La PoR es transparencia adicional por encima de eso.
- Después de MiCA, ¿cuál es el mayor desafío para las plataformas de intercambio cripto en Europa: la regulación, la educación del usuario, la competencia con las finanzas tradicionales u otra cosa?
La regulación solía ser la parte difícil. Ahora, con más de 320 CASP autorizados, una licencia es un requisito básico más que un factor diferenciador. El trabajo más difícil es la retención.
La educación del usuario sigue siendo importante, la mayoría de la gente no sabe qué plataformas están realmente autorizadas. Pero si tuviera que elegir una sola cosa, sería crear suficiente valor para que los usuarios tengan un motivo para quedarse en lugar de irse a otra parte cada vez que un competidor baja una comisión.
- ¿Qué caso de uso de las criptomonedas cree que impulsará la próxima ola de adopción masiva en Europa más allá del trading?
Los pagos. El trading hizo que se tomara en serio a las criptomonedas. Gastarlas en el día a día, sin pensarlo, es lo que hace que las adopten personas que nunca han tocado un exchange cripto. Por eso creamos OKX Card y Pay para Europa.
En el momento en que las criptomonedas de tu cuenta funcionan como el dinero de tu cuenta bancaria, pagar una factura, acercar una tarjeta, enviar algo a un amigo, has pasado de la inversión a la infraestructura. Ese es un caso de uso real.
- Si miramos hacia 2030, ¿cómo espera que evolucione la relación entre las finanzas tradicionales y las plataformas cripto como OKX?
Más estrecha de lo que la mayoría de la gente en cualquiera de los dos bandos estaría cómoda admitiendo. Hemos sido socios de custodia y de activos del mundo real con Standard Chartered desde octubre de 2024. Creo que esa colaboración es un adelanto de hacia dónde va esto.
Para 2030 no creo que necesariamente hayamos llegado del todo. Pero podríamos estar viendo qué plataformas reguladas, de cualquiera de los dos lados, están sosteniendo la infraestructura sobre la que todos los demás construyen.
