El precio de Ethereum parece querer apuntar a recuperar el nivel clave de los 3.000 dólares, pero los indicadores on-chain de las dApp evidencian una caída de las actividades, sugiriendo prudencia en las especulaciones.
Además, el mercado de los ETF Ethereum está registrando resultados decepcionantes, impidiendo que el precio de la criptomoneda despegue.
Veamos todo en detalle a continuación.
Summary
Actividad on-chain de las dApp en Ethereum en descenso: posible indicador de debilidad para el precio de ETH
Observando la evolución de las métricas on-chain en las dapp de Ethereum, nos damos cuenta de que la reciente recuperación del precio no ha sido respaldada por las actividades de la red.
En los últimos 3 meses el TVL de la red criptográfica ha experimentado una contracción considerable pasando de 58,7 a 47,3 mil millones de dólares.
Al mismo tiempo, también los volúmenes de transacción han caído drásticamente después del último pico de intercambios del 5 de agosto, evidenciando poco interés especulativo. Cabe señalar también cómo algunas top dApp, como Uniswap y Balancer, han reportado una caída dramática de las solicitudes en la red.
Todo esto no es particularmente alarmante, considerando que la suma de los capitales bloqueados en Ethereum corresponde al 55% del valor bloqueado de todo el panorama blockchain.
Además, ampliando los horizontes, el 2024 parece en general positivo ya que desde enero las dapps Ethereum han añadido 17 mil millones de dólares.
Digamos que, en línea general, la cadena L1 ha seguido una tendencia comparable a la de sus competidores, sin registrar momentos particulares de dominio en el mercado.
Muy interesante observar también cómo desde mayo en adelante el número de nuevas direcciones en Ethereum ha mostrado una fuerte caída a la baja.
En solo 5 meses, la media de 7 días de las nuevas direcciones de la red ha disminuido aproximadamente un 40%, llegando a tocar los valores más bajos registrados desde diciembre de 2024.
En particular, en este momento encontramos un promedio de 90.000 nuevas direcciones contra las 150.000 de mayo. El gráfico de las transacciones de red refleja más o menos el mismo patrón, evidenciando una baja demanda de blockspace con precios de gas bajos.
Esta situación muestra cómo hay poca actividad minorista en Ethereum como para desencadenar un aumento paralelo del precio de la moneda.
Precio de Ethereum indeciso: el rendimiento de los ETF no ayuda
Mientras los valores on-chain de las dapp Ethereum no ofrecen una narrativa para impulsar al alza el precio de la moneda, los datos de los ETF complican aún más el panorama.
Desde el lanzamiento en julio de los tan esperados fondos cotizados en bolsa ether, podemos contar hasta hoy con un flujo neto de salida total de 554 millones de dólares.
Según los datos de SosoValue, el “Total Net Assets” de los proveedores ha caído en aproximadamente 3 mil millones de dólares en estos meses, pasando de 10 hasta los actuales 7 mil millones de dólares.
Los resultados iniciales de los ETF Ethereum no fueron, por lo tanto, los esperados, y han contribuido negativamente a la causa.
Si de hecho por un lado los mismos productos de inversión en Bitcoin han llevado a un aumento de los precios de la criptomoneda, aquí ha sucedido lo contrario.
Desde julio, las cotizaciones de ETH están en una tendencia bajista, sugiriendo una narrativa errónea del mercado que suponía un impacto inflacionario en la criptomoneda después de los ETF.
Los inversores están decepcionados ya que su oferta sigue aumentando a pesar de una base de actividad de las dApp de red constante.
El mismo Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha hablado públicamente para expresarse sobre el tema de la oferta de ETH.
Según el experto, es necesario mejorar los tiempos de transacción a través de soluciones como la finalidad a slot singolo. Actualmente, las transacciones Ethereum pueden requerir alrededor de 15 minutos, lo que lleva a la congestión de la red y limita su eficiencia.
Es evidente que los desarrolladores de la cadena están haciendo que Ethereum sea cada vez más funcional, añadiendo novedades técnicas en cada actualización.
La blockchain mejora paso a paso en términos de programabilidad y escalabilidad, pero no mantiene las “promesas” hechas a los inversores.
En 2023, los mismos creían de hecho que después de el EIP-1559 ETH se volvería deflacionario a través de una tasa de quema de la oferta.
A distancia de 1 año y medio esta visión resulta fallida, con una inflación de aproximadamente 1.000/2000 ETH emitidos por la red cada día.
Análisis de los gráficos ETH-USDT y ETH-BTC: ¿reinicio bullish?
A pesar de que los indicadores on-chain y los valores de las dapps evidencian un pronóstico negativo para Ethereum, el análisis de los gráficos parece ofrecer una perspectiva contraria.
En este momento los precios se mueven por encima de la EMA50 diaria, al borde de una resistencia local en la zona de 2750 dólares que divide el gráfico del nivel de los 3000 dólares.
La criptovaluta parece haber tocado el bottom después del crash del 5 de agosto, sugiriendo un patrón de retest a la baja y posterior inversión.
La tendencia a medio plazo sigue estando vinculada en una perspectiva de downtrend, pero la estructura formada en los últimos dos meses sugiere un fuerte movimiento al alza en camino.
Los volúmenes y el RSI no ofrecen puntos particularmente relevantes, pero surge claramente la posibilidad de una recuperación de las cotizaciones en el último trimestre del año.
Si en el corto plazo ETH logra llevar su precio por encima de los 2850 dólares, podría alimentar una ola de optimismo tal que la empuje hacia nuevos horizontes.
Sin embargo, todavía estamos muy lejos de las previsiones avanzadas por el banco londinense Standard Chartered, que suponía ETH a 10.000 dólares para fin de año.
Observando el gráfico ETH-BTC nos damos cuenta de que en los últimos días parece haberse reducido el dominio de la moneda naranja sobre el resto del mercado.
Desde hace ya dos años Ethereum está en tendencia bajista contra Bitcoin, sugiriendo una tendencia de los inversores a acumular oro digital.
Desde septiembre de 2022 hasta hoy ha habido de hecho una caída de las cotizaciones de aproximadamente el 50% pasando de 0,008 sat hasta los actuales 0,038 sat.
A pesar de ello, desde mediados de septiembre la fuerza bearish parece haberse calmado, insinuando al mismo tiempo un tímido enfoque de reinicio.
Por el momento, los precios se mueven lateralmente esperando hacer el próximo movimiento.
Probablemente es pronto para arriesgar una hipótesis de reinicio, pero podemos decir que hay todas las cartas en regla para hacerlo.
La primera señal para volver a ser bullish en ETH es la recuperación de los 0,044 sat, con el siguiente objetivo por encima de los 0,05 sat.
