El valor de las reservas de oro de EE. UU. se sitúa por encima de 1 billón de dólares a precios de mercado actuales; y, sin embargo, según el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ese acopio tiene casi nada que ver con lo que hace que el dólar valga algo. Esa tensión, entre el mayor tesoro de oro del mundo y una moneda que ya no depende de él, se encuentra en el centro de un debate que se intensifica silenciosamente sobre el futuro del dólar.
Summary
Puntos clave
- El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que todo el oro de EE. UU. está «presente y contabilizado» en Fort Knox, con reservas que suman alrededor de 147,3 millones de onzas, por un valor aproximado de 608.000 millones de dólares según la Casa de la Moneda de EE. UU., o más de 1 billón de dólares a valor de mercado actual.
- El dólar estadounidense ha funcionado como moneda fiduciaria desde 1971, cuando el presidente Richard Nixon puso fin al patrón oro, lo que significa que el oro ya no respalda el valor del dólar.
- La cuota del dólar en las reservas mundiales de divisas ha caído del 71% en 1999 al 57% en la actualidad, un mínimo de 25 años.
- Francia retiró las 129 toneladas de oro que tenía en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de este año, registrando una ganancia de 15.000 millones de dólares en el proceso.
- La analista de EBC Financial Group, Sana Ur Rehman, sostiene que el cambio es históricamente significativo porque son los aliados de EE. UU., y no sus adversarios, quienes están impulsando la desdolarización.
Reservas de oro de EE. UU. contabilizadas, pero el valor del dólar es independiente
Confirmación de las reservas de oro en Fort Knox
Bessent hizo el anuncio durante una reciente aparición en Fox News, ofreciendo una de las confirmaciones oficiales más directas de los últimos tiempos. «El tesorero ha estado en Fort Knox», dijo. «Me complace decir que todo el oro está presente y contabilizado. Estados Unidos tiene la mayor pila de oro del mundo, más de un billón de dólares a valor de mercado actual».
El Depósito de lingotes de Fort Knox, establecido en Kentucky en 1937, ha albergado la mayor parte del oro estadounidense desde entonces. Según la Casa de la Moneda de EE. UU., actualmente almacena alrededor de 147,3 millones de onzas por un valor aproximado de 608.000 millones de dólares. La discrepancia entre esa cifra y la de «más de 1 billón de dólares» citada por Bessent refleja la diferencia entre la valoración legal oficial y el precio actual del oro en el mercado al contado.
La confirmación se produce tras meses de ruido político. El presidente Donald Trump había mostrado interés a principios de este año en auditar las bóvedas de Fort Knox, haciendo eco de los llamamientos que él y el entonces jefe de DOGE, Elon Musk, habían hecho para investigar afirmaciones —nunca demostradas— de que el oro había sido robado o malversado.
Transición del patrón oro a la moneda fiduciaria
La parte más trascendental del mensaje de Bessent no fue el resultado de la auditoría, sino el recordatorio que lo acompañó. «Solíamos estar respaldados por plata, a veces oro, y luego, en los años 70, pasamos a lo que se llamaba moneda fiduciaria«, dijo, «donde ya no tenías que mantener oro o plata en la bóveda».
Ese cambio se produjo en 1971, bajo el presidente Richard Nixon, cuando Estados Unidos rompió formalmente el vínculo entre el dólar y el oro. Antes de eso, el patrón oro había sido fundamental para la credibilidad monetaria estadounidense desde la Ley de Reserva de Oro de 1934, y el Sistema de Bretton Woods una década más tarde había vinculado las monedas globales al dólar a una tasa fija de 35 dólares por onza de oro.
A finales de la década de 1960, la guerra de Vietnam había inflado el gasto de EE. UU. muy por encima de las reservas de oro del país. La sobrevaloración resultante del dólar —y los rumores de que Washington se estaba quedando sin oro— llevaron a Francia a repatriar silenciosamente sus reservas entre 1963 y 1966. La decisión de Nixon en 1971 reconoció la realidad: el sistema ya se había desmoronado.
De Bretton Woods al sistema del petrodólar
El fin del patrón oro no puso fin al dominio del dólar; simplemente requirió una nueva base. Esa base llegó en 1974 con el sistema del petrodólar, un acuerdo alcanzado entre Estados Unidos y Arabia Saudita. A cambio de la protección militar estadounidense, Arabia Saudita aceptó fijar el precio del petróleo exclusivamente en dólares estadounidenses. Dado que el petróleo sustenta prácticamente todas las economías modernas, la demanda global de dólares quedó efectivamente garantizada. Los países ricos en petróleo reciclaron sus excedentes de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., situando al dólar en el centro de las finanzas internacionales.
La arquitectura era elegante y duradera. Durante cinco décadas, funcionó. Pero la lógica estructural del petrodólar se basa en dos supuestos: que Estados Unidos sigue siendo el garante de seguridad indispensable para las naciones productoras de petróleo, y que esas naciones no tienen un lugar mejor donde colocar sus reservas. Ambos supuestos están ahora bajo presión.
Cambio global: declive del dominio del dólar y desdolarización entre aliados
Descenso de la cuota del dólar en las reservas mundiales
Las cifras cuentan una historia clara. La cuota del dólar en las reservas mundiales de divisas ha caído del 71% en 1999 al 57% en la actualidad, un mínimo de 25 años, según datos citados por EBC Financial Group. Es una erosión lenta, no un colapso. Pero la dirección es constante, y los acontecimientos geopolíticos recientes la están acelerando.
Cuando el estrecho de Ormuz se cerró a principios de este año, algunos buques supuestamente eludieron el bloqueo pagando las tasas de tránsito en yuanes chinos, un desarrollo pequeño pero cargado de simbolismo. Los países del Golfo han estado diversificando silenciosamente sus monedas de comercio durante años, en parte como respuesta a una serie de sanciones lideradas por Estados Unidos que preceden a la administración actual.
Repatriación de oro de Francia y diversificación de divisas entre aliados
El desarrollo reciente más llamativo provino de uno de los aliados más antiguos de Estados Unidos. Entre julio de 2025 y enero de este año, Francia retiró las 129 toneladas de oro que había almacenado en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, trasladó las reservas a París y registró una ganancia de 15.000 millones de dólares mediante una venta parcial del anterior acopio. Los funcionarios franceses negaron cualquier motivación política.
Pocos analistas se tomaron esa negación al pie de la letra. Sana Ur Rehman, analista de mercados en EBC Financial Group, argumentó en una nota a clientes en mayo que la medida de Francia —combinada con la decisión de Canadá de establecer un fondo soberano de 25.000 millones de dólares diseñado para reducir la dependencia económica de Estados Unidos— señala algo cualitativamente diferente de las tendencias de desdolarización del pasado.
«Estas no son las acciones de enemigos», escribió Ur Rehman. «Son las acciones de aliados y socios que han visto a Estados Unidos convertir en arma el sistema financiero basado en el dólar, y que han llegado silenciosamente a la conclusión de que necesitan reducir su exposición a él».
Su planteamiento va al núcleo de lo que hace que este momento sea inusual. Los desafíos pasados al dominio del dólar normalmente provenían de rivales —Rusia, China, Irán— cuyas motivaciones se descartaban fácilmente como hostilidad geopolítica. Francia y Canadá no encajan en ese molde. Cuando aliados de larga data empiezan a llevarse el oro a casa y a construir colchones financieros independientes, refleja un juicio sobre la fiabilidad, no sobre la ideología.
«Ese cambio», continuó Ur Rehman, «impulsado por aliados en lugar de adversarios, es lo que hace que el momento actual sea diferente de cualquier otro en los últimos 80 años de dominio del dólar».
La garantía de Bessent de que el oro de EE. UU. está seguro y a buen recaudo es técnicamente correcta, y técnicamente irrelevante. La verdadera pregunta no es si el oro está en la bóveda. Es si la arquitectura política y financiera que sustituyó al oro como base del dólar sigue en pie.
Preguntas frecuentes
¿El oro de Fort Knox sigue presente y contabilizado?
Sí. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, confirmó durante una aparición en Fox News que todas las reservas de oro de EE. UU. en Fort Knox están presentes y contabilizadas, sumando alrededor de 147,3 millones de onzas por un valor aproximado de 608.000 millones de dólares según la Casa de la Moneda de EE. UU., o más de 1 billón de dólares a valor de mercado actual.
¿El valor del dólar estadounidense depende hoy de las reservas de oro?
No. Desde 1971, cuando el presidente Richard Nixon puso fin al patrón oro, el dólar estadounidense ha funcionado como una moneda fiduciaria, lo que significa que no está respaldado por oro ni plata. El propio Bessent subrayó este punto al confirmar las reservas.
¿Qué ha sustituido al oro como base del valor global del dólar?
El sistema del petrodólar, establecido en 1974 mediante un acuerdo entre Estados Unidos y Arabia Saudita, vinculó el comercio mundial de petróleo exclusivamente al dólar estadounidense. Esto creó una demanda sostenida de dólares en todo el mundo, sustituyendo al oro como base funcional del papel internacional del dólar.
¿Los aliados de EE. UU. están reduciendo su dependencia del dólar?
Sí. Francia repatrió 129 toneladas de oro del Banco de la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de este año, y Canadá creó un fondo soberano de 25.000 millones de dólares destinado a reducir la dependencia económica de Estados Unidos. La analista de EBC Financial Group, Sana Ur Rehman, describió estos movimientos como prueba de una nueva era de desdolarización impulsada por aliados, no por adversarios.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
