Alphabet presentó un trimestre que parecía excepcional en casi todas las líneas, hasta que los inversores vieron la factura. El informe de resultados del segundo trimestre de Alphabet, publicado después del cierre del mercado el miércoles, mostró un beneficio por acción de 9,11 $ sobre unos ingresos de 119,8 mil millones de dólares, cómodamente por encima de las expectativas de Wall Street. Pero la celebración fue breve. Para la mañana del jueves, las acciones habían caído un 2,8 % en las operaciones previas a la apertura después de que la compañía revelara un fuerte aumento en el gasto de capital previsto.
Summary
Puntos clave
- Alphabet registró un BPA del 2T de 9,11 $ sobre ingresos de 119,8 mil millones de dólares, superando las previsiones de los analistas.
- Los ingresos de Google Cloud se dispararon un 82 % interanual hasta 24,77 mil millones de dólares, muy por encima de los 24,56 mil millones esperados.
- Los ingresos por publicidad alcanzaron los 81,63 mil millones de dólares, superando la estimación de consenso de 81,12 mil millones.
- La guía de gasto de capital se elevó a entre 195 y 205 mil millones de dólares para el año, frente al rango anterior de 180 a 190 mil millones.
- Google retrasó su modelo de IA Gemini 3.5 Pro por preocupaciones sobre sus capacidades y está desarrollando un nuevo chip de eficiencia con nombre en clave Frozen v2.
Sólido desempeño financiero de Alphabet en el 2T
Las cifras principales eran difíciles de cuestionar. Los ingresos aumentaron un 24 % desde los 96,4 mil millones de dólares que Alphabet reportó en el mismo trimestre del año anterior, y la compañía superó las proyecciones de los analistas tanto en beneficios como en ingresos totales. Las obligaciones de desempeño restantes —básicamente la cartera de contratos aún por cumplir— alcanzaron los 514 mil millones de dólares, muy por encima de los 488,1 mil millones proyectados por los analistas. Esa cifra señala una demanda empresarial sostenida, no solo un repunte de un trimestre.
Crecimiento de los ingresos de la nube y la publicidad
La cifra más destacada fue Google Cloud. Los ingresos de la división alcanzaron los 24,77 mil millones de dólares, un salto del 82 % desde los 13,6 mil millones generados en el mismo período del año pasado y por encima del consenso de los analistas de 24,56 mil millones. El trimestre anterior, el negocio de la nube acababa de superar por primera vez el umbral de los 20 mil millones de dólares. La aceleración es notable: los analistas esperaban aproximadamente un crecimiento interanual del 64 %, por lo que el resultado real superó incluso los modelos más optimistas.
«El segundo trimestre fue un trimestre increíble, con los ingresos de Alphabet creciendo un 24 % interanual y los ingresos de Google Cloud acelerándose hasta un 82 % de crecimiento, impulsados por la demanda de infraestructura de IA y soluciones de IA», dijo el CEO Sundar Pichai.
La publicidad también se mantuvo firme. Los ingresos del negocio publicitario de Google ascendieron a 81,63 mil millones de dólares, superando los 81,12 mil millones que habían pronosticado los analistas. La publicidad en YouTube aumentó un 13 % hasta 11,06 mil millones de dólares, superando una estimación de StreetAccount de 10,81 mil millones. Los ingresos por búsquedas crecieron un 17 % hasta 63,3 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de 63,4 mil millones; un pequeño desajuste que Gene Munster, de Deepwater Asset Management, señaló como un factor que moderó el entusiasmo inicial de los inversores. La directora financiera de Google, Anat Ashkenazi, también advirtió a los analistas que se prepararan para comparaciones interanuales más difíciles en las búsquedas del tercer trimestre, ya que la compañía comenzará a compararse con un período de fuerte aceleración en búsquedas que comenzó en el tercer trimestre del año pasado.
Un factor que amplificó significativamente los beneficios reportados fue una ganancia de 99,03 mil millones de dólares en valores de renta variable, que contribuyó con 97,98 mil millones de dólares a «otros ingresos» del trimestre. Esa cifra ayudó a impulsar el beneficio trimestral total de Alphabet hasta 112,11 mil millones de dólares, un aumento del 298 % interanual. La ganancia refleja las participaciones de Alphabet en empresas como Anthropic y SpaceX, aunque las acciones de SpaceX han caído desde entonces casi un 33 % desde donde se encontraban al final del segundo trimestre.
Aumento del gasto de capital y reacción del mercado
La actualización del gasto es lo que sacudió a los mercados. Alphabet elevó su guía de gasto de capital para todo el año a entre 195 mil millones y 205 mil millones de dólares, frente al rango anterior de 180 mil millones a 190 mil millones. Los analistas encuestados por Visible Alpha esperaban alrededor de 188 mil millones. La compañía gastó 44,9 mil millones de dólares en capex solo durante el segundo trimestre, una cifra que creció un 100 % interanual y que se situó apenas por encima de las estimaciones.
Guía actualizada de gasto de capital
Ashkenazi atribuyó el aumento a una aceleración en la entrega de capacidad impulsada por la creciente demanda. «El aumento en el rango se debe principalmente a una aceleración en la entrega de capacidad para satisfacer la creciente demanda», dijo a los analistas. Aproximadamente el 60 % de la inversión en infraestructura se destinó a servidores, mientras que el 40 % restante se destinó a centros de datos y equipos de red. Ashkenazi también reveló que Alphabet planea ampliar su uso de capacidad de nube de terceros en el tercer trimestre como una medida de puente a corto plazo mientras la capacidad interna continúa aumentando, un movimiento que creará «una modesta presión sobre los márgenes en el corto plazo».
Esa estrategia se basa en un acuerdo existente con SpaceX para alquilar GPU de Nvidia para cargas de trabajo de IA por 920 millones de dólares al mes, según CNBC. Las acciones de CoreWeave y Nebius subieron un 4 % y un 5 % respectivamente en las operaciones posteriores al cierre tras los comentarios de Ashkenazi, reflejando el optimismo de los inversores en torno a los proveedores externos que se beneficiarán del acuerdo.
Impacto en el precio de la acción
A pesar de superar las previsiones de ingresos, las acciones de Alphabet cayeron un 2,8 % en las operaciones previas a la apertura del jueves. La reacción refleja una tensión que se ha ido acumulando en todo el sector de la IA: el coste de mantenerse competitivo en la frontera de la infraestructura de IA está creciendo más rápido de lo que muchos inversores esperaban, y los retornos siguen siendo desiguales y difíciles de sincronizar.
Dicho esto, Alphabet se ha mantenido mejor que varios de sus pares. En los tres meses anteriores, la acción había subido aproximadamente un 4 %, mientras que Amazon se mantenía prácticamente plana, Meta había caído casi un 6 % y Microsoft había bajado alrededor de un 5 %. El rendimiento relativo superior refleja la confianza del mercado en la aceleración de la nube de Google, incluso cuando la trayectoria de gasto plantea interrogantes sobre los márgenes a corto plazo.
Desarrollo de IA y avances tecnológicos
La historia de la IA de Alphabet avanza rápidamente, y no siempre en línea recta. Junto con los resultados financieros, dos desarrollos separados relacionados con la IA añadieron matices a la narrativa del trimestre, uno de carácter cauteloso y otro potencialmente constructivo.
Retraso del modelo de IA Gemini 3.5 Pro
Según Bloomberg, Google ha retrasado el lanzamiento de su modelo Gemini 3.5 Pro debido a preocupaciones sobre sus capacidades en relación con modelos competidores. Un portavoz de Google dijo a Yahoo Finance que la compañía está «probando actualmente 3.5 Pro, un modelo Flash mejorado y otros modelos con socios» y describió a la empresa como «comprometida de forma productiva con el gobierno de EE. UU.». El retraso subraya la presión competitiva que rodea los lanzamientos de modelos de IA, en una carrera en la que una brecha de incluso unos pocos meses puede cambiar las decisiones de los clientes empresariales.
Pichai, mientras tanto, ya está señalando una ambición muy por encima de la generación actual. En la llamada de resultados, describió Gemini 4 como «un esfuerzo muy ambicioso», diciendo que Google está aplicando un cómputo y unos recursos significativos para competir en el nivel de frontera cuando ese modelo finalmente llegue. También dijo que la compañía planea lanzar nuevos modelos casi todos los meses a medida que la familia Gemini se expanda. La aplicación Gemini cuenta ahora con 950 millones de usuarios activos y procesa 22 mil millones de tokens de API por minuto, frente a los 16 mil millones del trimestre anterior.
Desarrollo del chip Frozen v2
En el lado del hardware, The Information informó a principios de esta semana que Google está desarrollando un nuevo chip de IA con nombre en clave Frozen v2. El chip está diseñado para aumentar la eficiencia al ejecutar Gemini mediante la incorporación de partes del modelo directamente en la arquitectura del chip, lo que reduciría el tiempo de procesamiento. Los detalles sobre la fecha de lanzamiento y las especificaciones completas siguen sin estar claros, pero el desarrollo apunta a una estrategia de reducción de la dependencia de proveedores externos de GPU, al tiempo que se reduce el coste por unidad de la inferencia de IA a escala.
Tomados en conjunto, el retraso de Gemini 3.5 Pro y el desarrollo de Frozen v2 cuentan una historia coherente: Google está navegando un período en el que el ritmo de desarrollo de capacidades de IA es genuinamente incierto y en el que la inversión en hardware se ha vuelto tan estratégicamente importante como la arquitectura de los modelos. La compañía apuesta a que la construcción de chips internos más eficientes aliviará eventualmente la presión de gasto que asustó a los mercados la mañana del jueves, pero ese retorno aún está por venir, no en el pasado.
Preguntas frecuentes
¿Cómo le fue a Alphabet financieramente en el segundo trimestre de 2026?
Alphabet reportó un beneficio por acción de 9,11 $ sobre ingresos de 119,8 mil millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street en ambas métricas. Los ingresos totales crecieron un 24 % interanual.
¿Cuál fue la tasa de crecimiento de los ingresos de la nube de Google en el segundo trimestre de 2026?
Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82 % interanual hasta 24,77 mil millones de dólares, superando significativamente las previsiones de los analistas de alrededor de 24,56 mil millones y desde los 13,6 mil millones del mismo trimestre del año anterior.
¿Por qué cayeron las acciones de Alphabet en las operaciones previas a la apertura a pesar de los sólidos resultados?
Las acciones cayeron un 2,8 % en las operaciones previas a la apertura después de que Alphabet elevara su guía de gasto de capital para todo el año a entre 195 mil millones y 205 mil millones de dólares, frente al rango anterior de 180 mil millones a 190 mil millones, muy por encima de las expectativas de los analistas de alrededor de 188 mil millones.
¿Qué causó el retraso en el modelo de IA Gemini 3.5 Pro de Google?
Según Bloomberg, Google retrasó el modelo Gemini 3.5 Pro por preocupaciones sobre sus capacidades en comparación con otros modelos de IA líderes. La compañía dijo que continúa probando el modelo con socios.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
