La industria de la minería de Bitcoin está atravesando uno de sus periodos más difíciles en años, y las cifras cuentan una historia que va mucho más allá de una simple caída de precio. Esta actualización sobre la minería de bitcoin abarca una contracción de la red de casi 300 días, una importante solicitud de bancarrota y una ola de apuestas multimillonarias en inteligencia artificial que están redefiniendo cómo gana dinero el sector. La dificultad ha caído casi un 20% desde su máximo, los mineros han vendido cantidades récord de Bitcoin y algunas de las mismas empresas que pierden dinero con la minería están viendo cómo el precio de sus acciones se dispara gracias a acuerdos de centros de datos que no tienen nada que ver con las recompensas por bloque.
Summary
Puntos clave
- La tasa de hash de la red de Bitcoin ha estado en retroceso durante aproximadamente 287 días consecutivos, con la dificultad de minería un 19,9% por debajo de su máximo histórico, según Bitcoin Magazine Pro.
- Poolin y dos entidades afiliadas en Estados Unidos se acogieron al Capítulo 11 de bancarrota en Nueva Jersey, declarando alrededor de 173 millones de dólares en deuda vinculada en gran medida a retiros congelados de Poolin Wallet.
- Los mineros que cotizan en bolsa vendieron más de 32.000 BTC solo en el primer trimestre de 2026, más que sus ventas combinadas de todo 2025.
- La cartera total contratada de IA de Hut 8 ha aumentado a 26.600 millones de dólares, mientras que los acuerdos de arrendamiento anclados en AMD de Core Scientific podrían generar más de 24.000 millones de dólares.
- Kazajistán y otras jurisdicciones están avanzando hacia la formalización de las normas sobre activos digitales justo cuando el consumo eléctrico de la minería de Bitcoin y la proporción de energía baja en carbono aumentan simultáneamente.
Prolongada contracción de la minería de Bitcoin y métricas de la red
La red de minería de Bitcoin se ha ido reduciendo durante buena parte del último año, y los datos más recientes confirman que no se trata de una corrección pasajera. La dificultad de minería ha caído un 19,9% desde su máximo de noviembre de 2025, de aproximadamente 156 billones a 126,23 billones, lo que marca el tercer retroceso más profundo desde que el hardware ASIC dedicado sustituyó a las tarjetas gráficas como estándar del sector.
Reducción de hashrate y descenso de la dificultad
Bitcoin Magazine Pro ha seguido la tendencia bajista durante aproximadamente 287 días consecutivos, una de las contracciones mineras sostenidas más largas registradas. La tasa de hash de la red ha caído alrededor de un 12% desde su máximo de finales de 2025 por encima de un zettahash por segundo hasta cerca de 868 exahashes por segundo, con la dificultad incluso volviéndose negativa en términos interanuales por solo segunda vez en la historia de Bitcoin. La única instancia anterior se produjo tras la prohibición de la minería en China en 2021; esta vez, no hay un único evento político detrás. Es el peso combinado de un precio de Bitcoin más bajo, el aumento de los costos energéticos y la compresión de ingresos posterior al halving.
Ingresos de los mineros e indicadores de tensión de mercado
El BTC ha caído aproximadamente un 46% en el último año, incluso mientras las acciones de algunas empresas mineras que cotizan en bolsa se han disparado más de un 430%, una divergencia impulsada casi por completo por su expansión hacia la IA y la computación de alto rendimiento. Bitcoin News informó de que un indicador compuesto de estrés del ciclo de los mineros, que combina el Puell Multiple con un índice de capitulación inverso, cayó a un nuevo mínimo de 2026 y se adentró en territorio de «infravaloración» profunda, un patrón visto anteriormente solo cerca de grandes suelos de mercado en 2015, 2018, 2020, 2022 y 2024. Por separado, la gestora de activos VanEck señaló que los ingresos diarios promedio de los mineros cayeron un 39,5% interanual hasta unos 28,5 millones de dólares, con el hashprice deslizándose cerca de 30,6 dólares por PH/s al día, acercándose a un mínimo de varios años incluso cuando aproximadamente el 60,8% del suministro circulante de BTC se ha mantenido inmóvil durante más de un año.
Solicitudes de bancarrota y evolución financiera de las empresas
Las dificultades financieras han pasado de ser un riesgo teórico a convertirse en bajas concretas este año, con uno de los nombres más antiguos del sector ahora en un tribunal de bancarrota. El caso de Poolin es la señal más clara hasta la fecha de que esta ola de bancarrotas en la minería de bitcoin está golpeando a operadores que antes figuraban entre los mayores pools del sector.
Solicitud de bancarrota de Poolin bajo el Capítulo 11
Poolin y dos empresas afiliadas en Estados Unidos se acogieron a la protección del Capítulo 11 en Nueva Jersey, según TheEnergyMag, con documentos judiciales que muestran aproximadamente 173 millones de dólares adeudados, incluidos alrededor de 164 millones de dólares en pagarés emitidos a los usuarios de Poolin Wallet después de que los retiros se congelaran en 2022. Las empresas planean vender dos sitios de minería en el oeste de Texas con un precio de reserva combinado de 52 millones de dólares. Lo que los acreedores recuperen en última instancia dependerá de cómo se desarrolle esa subasta de activos y de si el tribunal aprueba la venta propuesta.
Resultados operativos y giro hacia la IA en mineras individuales
No todos los mineros están sufriendo por igual. Bitdeer informó de la producción de 990 BTC en junio, un aumento del 388% interanual, mientras que su tasa de hash de auto-minería alcanzó los 73,0 EH/s y la tasa de hash total bajo gestión llegó a 86,1 EH/s. Su negocio de nube de IA ahora genera aproximadamente 76 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales con una utilización de GPU del 95%, y la empresa ha firmado un contrato de arrendamiento de 10 años para 21,7 MW de carga de TI en Malasia, cuya entrega se espera a principios de 2027, junto con un arrendamiento condicional para un centro de datos en Noruega. CleanSpark, por su parte, firmó un contrato de arrendamiento de centro de datos a 20 años con una empresa tecnológica de grado de inversión no identificada que cubre 175 MW en su campus de Sandersville, Georgia, que se espera genere aproximadamente 6.600 millones de dólares en ingresos contratados, cifra que podría aumentar a 11.600 millones de dólares si se ejercen las opciones de renovación. Fortitude Mining, centrada en Zcash y perteneciente a Digital Currency Group, también se ha expandido, poniendo en marcha una nueva instalación de 12 MW en Nebraska y elevando su capacidad eléctrica total en siete sitios por encima de los 60 MW.
El giro hacia la IA y la computación de alto rendimiento
El tema más importante que atraviesa la actualización de la minería de bitcoin de este año no es el propio bitcoin, sino la inteligencia artificial. Las empresas mineras ya controlan la infraestructura eléctrica, el acceso a la red y la capacidad de refrigeración que necesitan los centros de datos de IA, y ese solapamiento ha dado la vuelta por completo a la tesis de inversión en las mineras que cotizan en bolsa.
Grandes acuerdos de arrendamiento redefinen las valoraciones de los mineros
Hut 8 firmó un segundo contrato de arrendamiento de 15 años el 20 de julio por 352 MW en su campus Beacon Point en Texas, elevando el valor contractual de plazo base de ese campus a 19.600 millones de dólares y llevando la cartera total contratada de IA de Hut 8 a 26.600 millones de dólares, con la entrega inicial de la nueva fase prevista para el segundo trimestre de 2028. Core Scientific le siguió con una asociación con AMD anclada en acuerdos de 15 años que cubren unos 530 MW, llevando su capacidad total arrendada a clientes a aproximadamente 1,1 GW y los ingresos potenciales contratados por encima de los 24.000 millones de dólares. Este tipo de integración de minería de bitcoin e IA es precisamente la razón por la que las acciones mineras se han desvinculado del gráfico de precios de Bitcoin: una cesta de valores mineros ganó un 56% a principios de 2026 mientras que el propio BTC cayó un 17%, según investigaciones del sector. Los inversores están valorando cada vez más a estas empresas en función de sus contratos de energía y el potencial de ingresos por IA, en lugar de por cuántas monedas minan cada mes, lo que importa porque cambia quién se beneficia realmente del crecimiento de una empresa minera: no solo los tenedores de Bitcoin, sino también los inquilinos de centros de datos y los compradores de infraestructura de IA.
Regulación y tendencias energéticas que dan forma al sector
Las decisiones políticas y los datos energéticos están definiendo cada vez más los límites de dónde y cómo puede crecer la minería, y varios acontecimientos de este periodo apuntan en direcciones diferentes al mismo tiempo.
Kazajistán, New Hampshire y Malasia
El presidente de Kazajistán, Kassym-Jomart Tokayev, firmó un decreto para acelerar el desarrollo del mercado de activos digitales del país, y el Ministerio de Inteligencia Artificial y Desarrollo Digital presentó nuevas regulaciones sobre la minería de bitcoin que incluyen mecanismos de liquidación transfronteriza mediante activos digitales y stablecoins, incentivos de impuesto sobre la renta personal para las empresas que cumplan las normas y disposiciones que permiten utilizar electricidad procedente de recursos de gas asociado para respaldar las operaciones mineras. El decreto también contempla productos financieros tokenizados e infraestructura nacional de negociación de activos digitales, reforzando las ambiciones de Kazajistán como centro cripto regional. En Estados Unidos, el Consejo Ejecutivo de New Hampshire rechazó una propuesta de bono municipal respaldado por Bitcoin de 100 millones de dólares que habría utilizado a CleanSpark como prestatario, comprometiendo 175 millones de dólares en Bitcoin como garantía con liquidación si su valor caía por debajo de 140 millones de dólares; los consejeros citaron preocupaciones por la exposición a un criptoactivo volátil y la falta de un beneficio directo de infraestructura para el estado. La aplicación de la ley contra la minería sin licencia también se ha intensificado: el viceministro del Interior de Malasia dijo al Parlamento que las autoridades incautaron más de 75.000 máquinas de minería y arrestaron a 629 personas en más de 3.000 redadas entre 2022 y mayo de 2026, en operaciones conjuntas que involucraron a la policía nacional y a la empresa eléctrica Tenaga Nasional Berhad.
En el plano medioambiental, datos preliminares presentados por el Cambridge Centre for Alternative Finance mostraron que el consumo anualizado de electricidad de la minería de Bitcoin aumentó alrededor de un 38%, de 138 TWh en junio de 2024 a unos 190 TWh en diciembre de 2025, mientras que la proporción de energía baja en carbono en la mezcla de minería subió del 52,4% al 59,4%, con la energía hidroeléctrica superando al gas natural como la mayor fuente de energía individual del sector. Esa combinación de mayor consumo y una mezcla energética más verde subraya por qué la política energética, y no solo el precio de Bitcoin, se está convirtiendo en un elemento central para que reguladores e inversores evalúen la trayectoria de la industria.
Preguntas frecuentes
¿Desde hace cuánto tiempo está disminuyendo la dificultad de la minería de Bitcoin?
La dificultad de la minería de Bitcoin ha estado disminuyendo durante aproximadamente 287 días consecutivos, un 19,9% por debajo de su máximo histórico, según Bitcoin Magazine Pro.
¿Qué provocó la solicitud de bancarrota de Poolin bajo el Capítulo 11?
Poolin se acogió al Capítulo 11 de bancarrota con alrededor de 173 millones de dólares en deuda, incluidas importantes obligaciones con los usuarios de Poolin Wallet tras la suspensión de retiros en 2022.
¿Por qué las acciones de algunas empresas mineras suben a pesar de la caída del precio de Bitcoin?
Las acciones se dispararon porque varias empresas mineras se están expandiendo hacia negocios de IA y computación de alto rendimiento, que generan flujos de ingresos más estables y, en muchos casos, más altos que la minería de Bitcoin por sí sola.
¿Cuáles son los recientes avances regulatorios en Kazajistán relacionados con la minería de criptomonedas?
Kazajistán adoptó medidas en 2026 para desarrollar su mercado de activos digitales, incluidas mecanismos de liquidación transfronteriza, incentivos fiscales y nuevas normas de apoyo energético para la minería, en virtud de un decreto firmado por el presidente Kassym-Jomart Tokayev.
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Artículo elaborado con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
