Ayer, el senador republicano Bill Hagerty presentó en el Senado de los Estados Unidos un nuevo proyecto de ley sobre la regulación de stablecoin.
El documento, titulado “Guiding and Establishing National Innovation in United States Stablecoins” (GENIUS ACT), tiene como objetivo crear un marco normativo claro y transparente para los emisores de stablecoin en el país.
Según varios representantes políticos, esta nueva legislación podrá contribuir a potenciar la dominancia del dólar estadounidense como moneda de reserva global.
Veamos todo en detalle a continuación.
Summary
El senador Bill Hagerty presenta el “Genius Act”: una nueva regulación de stablecoin que refuerza el dólar estadounidense
Ayer, el senador Bill Hagerty propuso al Senado el llamado “GENIUS ACT”, una regulación que busca definir el sector de las stablecoin crypto.
El proyecto de ley avanzado, forma parte de una iniciativa más amplia entre los legisladores para establecer directrices claras para el mercado de los activos digitales.
Todo parece estar en línea con la política declarada del nuevo Presidente Trump, que quiere promover un entorno normativo favorable al sector crypto.
Esta nueva reforma stablecoin, como subrayado por el mismo Hagerty, tiene el pleno potencial de mejorar la innovación tecnológica en el País.
En particular, se estima que el GENIUS ACT podría mejorar la eficiencia de las transacciones y estimular la demanda de títulos del Tesoro USA, contribuyendo a consolidar el liderazgo global del dólar USA.
Es importante destacar cómo la propuesta política ha obtenido un apoyo bipartidista, siendo co-patrocinada por los senadores Kirsten Gillibrand, Tim Scott y Cynthia Lummis.
Ahora la pelota pasará al Comité bancario del Senado o al Comité de finanzas del Senado, que deberán expresar su propia opinión al respecto.
En caso de aprobación, el proyecto de ley pasará a la votación de las Cámaras, para luego eventualmente terminar en el escritorio del Presidente que deberá decidir o no si aplicar el Veto.
En una publicación reciente en las redes sociales, la senadora Lummis destacó que el 2025 podría ser un año crucial no solo para las stablecoin, sino para todo el sector de los activos digitales.
La misma Lummis en abril de 2024 había presentado su propia reforma sobre las monedas estables “Payment Stablecoin Act”, que aún no se ha convertido en ley.
Mientras tanto, la periodista de Fox Business Eleanor Terrett informó que se espera que el proyecto de ley avance rápidamente, dado el apoyo político compartido.
Como escrito por Terrett en X:
«Los miembros del personal del Senado me han dicho que esperan que el proyecto de ley sea rápidamente aprobado por las comisiones del Congreso”.
Qué implica la nueva regulación: USDT y USDC bajo la supervisión de la FED
Según lo definido por la regulación GENIUS ACT, las stablecoin se definirán y se clasificarán como activos digitales vinculados al dólar estadounidense.
Esta primera definición puntualiza el papel de la moneda fiat estadounidense, que actúa como elemento central para la emisión y gestión de las monedas virtuales.
El marco normativo establece de hecho que todos los operadores de stablecoin deberán tener sus propias reservas respaldadas por reservas en dólares o por Títulos del Tesoro estadounidenses.
En particular, se establecen requisitos de licencia y de reserva para los emisores, con dos tipos de supervisiones monetarias distintas.
Por un lado, todas aquellas empresas que presentan stablecoin con una capitalización superior a 10 mil millones de dólares, como Tether (USDT) y Circle (USDC), estarán sometidas al control de la FED.
Tutte quelle più piccole saranno invece soggette alla revisione degli organi statali, con la possibilità che vengano adottati principios diferentes en base a la región.
Este es un punto a favor para las grandes empresas de stablecoin, que serán protegidas de manera objetiva por el banco central estadounidense, sin ninguna distinción ni discriminación.
Es importante destacar cómo el GENIUS ACT impone a los emisores presentar informes mensuales verificados sobre sus reservas, con penalidades por declaraciones falsas.
El senador Hagerty, en directo en Bloomberg Television, ha reiterado cómo el marco normativo presentado puede mejorar el crecimiento tecnológico del país, promoviendo la misión del Presidente Trump de hacer de América la capital mundial de las crypto.
La política de Trump incluye directrices destinadas a reducir las cargas normativas para las sociedades de criptomonedas, en línea con la intención del GENIUS Act de proporcionar un entorno normativo estructurado que favorezca la innovación en las stablecoin.
Además del consenso general, también hay opositores a la reforma, como la diputada Maxine Waters que ha expresado sus preocupaciones sobre los efectos potenciales.
En detalle, lo que asusta a Waters es la posibilidad de que gracias a esta regulación las sociedades comerciales puedan emitir su propia moneda stablecoin, creando complicaciones y disturbios para el mercado.
Mercado stablecoin todavía en crecimiento: total supply a 220 mil millones de dólares
Mientras Estados Unidos está lidiando con la regulación del sector de los activos digitales, el mercado de las stablecoin sigue corriendo desenfrenado.
Según los datos de DefiLlama, la total supply de las stablecoin (que coincide con la capitalización de mercado) ha alcanzado el récord de 220,8 mil millones de dólares.
Hablamos de un valor superior de 90 mil millones de dólares respecto a lo que se podía observar poco más de un año atrás en enero de 2024.
Desde principios de 2025, en cambio, el botín está aumentando en 17 mil millones de dólares, una cifra que testimonia la fuerte fase de crecimiento de este nicho de sector.
Pensad que solo en el día de ayer, Tether Treasury introdujo en el mercado 1 mil millones de USDT, mientras que Cicle acuñó 250 millones de USDC.
Tether, la sociedad de Paolo Ardoino, mantiene aún su papel de líder en la industria de stablecoin, ostentando una dominancia del 63,96% y más de 140 mil millones de capitalización.
Circle sigue en el segundo lugar con una capitalización de mercado más pequeña de 55 mil millones de dólares, aunque presume de una mayor presencia en el territorio MiCA-EU.
A seguir después de las dos primeras cabezas de serie, encontramos stablecoin decididamente más pequeñas con cotizaciones que no superan los 10 mil millones de los que se hablaba en la regulación GENIUS ACT.
A tal propósito Ethena USD, DAI, Sky Dollari, First Digital USD, Usual USDD y otras, estarán sometidas al control estatal en los Estados Unidos.
Algunas de ellas podrían tener problemas de cumplimiento debido a la falta de reservas denominadas en dólar estadounidense, como por ejemplo USDe que está respaldada también por Bitcoin.
