Después de haber alcanzado un nuevo máximo histórico cerca de la cuota de 3.500 dólares la onza, el precio del oro (XAU/USD) experimentó una ligera caída en la mañana del martes. Este movimiento se debe a una pausa temporal de los inversores, después de semanas de crecimiento continuo.
Sin embargo, a pesar del retroceso, el sentimiento de fondo sigue siendo positivo, respaldado por un aumento en la demanda de bienes refugio debido a las persistentes incertidumbres comerciales y geopolíticas.
Summary
Las tensiones comerciales sostienen el precio del oro
Un factor que influye fuertemente en el comportamiento del oro es el contexto geopolítico y macroeconómico internacional. Las políticas comerciales agresivas del Presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, continúan ejerciendo presión sobre los mercados.
Los anuncios fluctuantes en materia de tarifas están erosionando la confianza de los inversores en la estabilidad de la economía estadounidense. En particular, los nuevos aranceles impuestos por Trump alimentan el temor a una recesión, empujando así a los operadores a buscar refugio en bienes seguros como el oro.
Ataques a la Fed y temores por la independencia monetaria
Otro motivo de preocupación es la creciente tensión entre Trump y la Reserva Federal. Las declaraciones del presidente, que ha criticado abiertamente a Jerome Powell por no haber recortado las tasas de interés de manera más decidida, han reavivado el debate sobre la independencia del banco central estadounidense.
Según algunas fuentes, la administración Trump estaría incluso considerando la posibilidad de remover a Powell de su cargo antes del vencimiento del mandato. Este escenario ha debilitado el dólar estadounidense, aumentando el atractivo del oro que, al ser un bien no remunerativo, se beneficia de tasas de interés más bajas.
Anticipaciones sobre las tasas de EE. UU.: recortes a la vista
Las expectativas del mercado son claras: se espera que la Fed reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en junio y que, durante el 2025, se implemente al menos una triple reducción del costo del dinero. Estos prospectos alimentan las apuestas bull sobre el oro, que se beneficia de un contexto de política monetaria expansiva y tasas de interés en mínimos. Esto, sin embargo, solo si este contexto viene acompañado de una creciente tensión global a nivel geopolítico. Si también estas tensiones se relajaran, una reducción de las tasas de interés por parte de la Fed, podría hacer mover los capitales hacia activos risk-on.
Conflicto ruso-ucraniano y demanda de oro como bien refugio
No solo las tensiones económicas, sino también las geopolíticas contribuyen a la carrera hacia el oro. En las últimas horas, se han intensificado los enfrentamientos en Ucrania, con Rusia que ha lanzado 96 drones y tres misiles en las regiones orientales y meridionales del país, poniendo fin a una frágil tregua pascual que duró solo 30 horas. Este evento ha aumentado aún más la demanda de oro por parte de aquellos inversores en busca de seguridad en un clima internacional cada vez más incierto.
Indicadores macroeconómicos y próximos eventos a monitorear
Los operadores de mercado ahora miran al Richmond Manufacturing Index en los Estados Unidos y a las declaraciones de algunos miembros importantes del Federal Open Market Committee (FOMC) para evaluar las próximas direcciones del dólar y, por reflejo, del precio del oro. Sin embargo, la atención principal se centrará en los índices PMI flash, que se publicarán el miércoles, y que podrían proporcionar nuevas indicaciones sobre el estado de salud de la economía global e influir directamente en las cotizaciones del metal precioso.
Señales técnicas: ojos puestos en la corrección
Desde el punto de vista técnico, el oro muestra señales de sobrecompra. El índice RSI diario se mantiene bien por encima del nivel de 70, sugiriendo que una fase de consolidación o un posible retroceso podrían ser saludables para la continuación de la tendencia. Los analistas consideran que, antes de lanzarse en nuevas iniciativas alcistas, es prudente esperar una ligera caída o al menos una fase de estabilización.
En caso de una corrección más pronunciada, se han identificado varios niveles de soporte para monitorear: el primero se encuentra en el área $3.425-$3.423, seguido por el umbral psicológico de $3.400. Una caída adicional podría empujar el precio hasta la región comprendida entre $3.358 y $3.357, con un soporte decisivo en $3.344. La ruptura de este último nivel podría abrir las puertas a descensos más profundos.
Una pausa necesaria, pero la tendencia sigue clara
En resumen, aunque el precio del oro haya momentáneamente interrumpido su carrera, el momento de pausa parece más un respiro técnico que un cambio de tendencia. El contexto global – compuesto por inestabilidad económica, presiones políticas sobre la Fed y tensiones bélicas – sigue siendo favorable al oro. Mientras estos factores persistan, la dirección de medio-largo plazo para el metal amarillo parece confirmarse al alza.
